人行收水　內地拆息抽升　 新一輪水緊潮恐殺埋身

內地債務危機升級，中央未有出手救助之餘，人行仍堅持「收水」，拆息昨日亦從低位抽升，可見危機未解除之餘，市場便可能要迎接新一輪水緊潮。面對第二季可能出現的債務違約高峯，有分析員認為，股市未來數個月恐仍處於低迷氣氛之中。
記者：黃尹華　劉美儀　林靜

人行周二堅決否認救助資不抵債的浙江興潤置業，同日進行1,000億人民幣正回購，而昨日上海市政府更表態不為違約的超日債包底，企業債務危機發酵之際，中央繼續勒緊褲頭，打擊了投資者對中資股的信心。在浙江興潤置業爆煲案中，涉及貸款最多的建行（939）一度跌破5元，低見4.98元，創下一年半新低，收市報5.01元，跌0.4%。A股方面，滬綜指跌3點或0.17%，收報2021點；深成指報7150點，跌125點或1.7%，考驗五年低位水平。
昨日內地拆息從低位回升，14日回購利率上漲117個基點，至4.05厘。永隆銀行司庫蕭啟洪認為，拆息回升主要與近期人民幣滙價貶值，流入內地市場的熱錢離場所致，在人行正回購操作持續下，加上月結臨近，銀根收緊推高短息，他相信市場資金過剩情況會逐步回復正常，即1個月拆息企穩約5厘水平。近期有企業債違約及個別房企拖欠債務，他認為並非息口近日回升的主導因素。


[b]第二季為還債高峯期[/b]
瑞銀證券首席證券策略分析師陳李表示，人行在春節後啟動正回購，回收時間由最初的7天增加到現時的28天，回收金額亦越來越大，顯示收水壓力加大，而3月底內銀將面臨存款考核，預料內地資金緊張局面將惡化，令股市面臨更大下行壓力。
對於內地近日接連出現債務違約事件，陳李指，「如果廚房出現一隻蟑螂，意味就會有一大群出現。」他指內地第二季為償債高峯期，預計未來幾個月內，債務違約會越來越多，最極端情況下，可能會有地方政府債務違約，令信貸危機達到高潮。
內地傳媒引述消息指，有基金公司已為債券或信託產品設立黑名單，據悉首批入黑名單債券達到幾十隻。

[b]未來數月股市料低迷[/b]
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰憂慮內地債務危機目前只是初段，他指股市未來數個月恐處於低迷氣氛中，待企業盈利及數據反彈，或者中央救市，才會釋出利好訊號。他強調，債務危機拖累負債高及現金流遜色的企業，內房及內銀難以一概斷定前景，惟指太陽能企業利潤及債務情況均欠佳，更值得關注。
東驥資產管理董事總經理龐寶林同樣指，在緊接的一季，大市氣氛或仍會受累於內地債務爆煲的恐慌，目前市場正等待中央「會否做啲嘢」，但內房及內銀股的下跌空間實際已不大，反而資金有撤離中國迹象，因此更要提防已累積一定升幅的科網、環保及清潔能源板塊。

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■內地拆息昨日低位抽升，可能要迎接新一輪水緊潮。


來源:蘋果日報網站