問題業績82宗　創新高　 民企佔九成　核數師保留意見達24宗

問題業績再創歷年新高！業績高峯期後，本報統計今年已公佈業績企業，發現繼去年創80宗核數師發表特殊意見的歷史新高後，情況未見改善，個案再添兩宗至82宗，分析相信個案持續新高與上市民企日多有關，雖未能斷言企業質素惡化，已值得市場擔心。
記者：林靜


綜合各上市公司已公佈業績，截至4月2日止今年有82宗核數師發表特殊意見個案，較去年同期約80宗多2.5%，以數量計為有紀錄以來新高，較2008年的11宗更加大幅急升6.5倍，當中近九成為民企；倘將相關數字除以當年上市公司數目，今年發表意見宗數比例達5%，即使較去年5.2%稍見回落，但相對08年0.9%、2010年之前不足2%、及2011至12年約3%，仍然屬高水平。上述發表特殊意見，即包括「保留意見」、「修改意見」及於財表附註加上強調事項。
再細閱其中內容，因「保留意見」及「不發表意見」合共佔32宗或39%，較去年增加12.5%，單計「保留意見」已由去年20宗大增至24宗；至於其餘50宗「強調事項」中，超過九成都是質疑企業持續虧損、流動負債高企，甚至有超出流動資產的情況，令經營出現不明朗因素。


[b]學者：須重新審視投資價值[/b]
保留意見並不一定反映上市公司有問題，例如畢馬威指未能就國泰（293）投資國航及國貨航的賬面值作適當審計憑證，故給予國泰去年業績「保留意見」，但國泰談不上是問題公司。但核數師「保留意見」的公司，日後出狀況的機會較高。
獨立評論員David Webb認為，近年核數師傾向謹慎，發表「無保留意見」（clean opinion）意欲越來越低，難定奪為企業質素下降。浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才亦指，除核數師監管收緊外，內地企業來港上市數目越來越多，近年尤以管治情況參差的民企為主，亦有機會成為觸發相關數字持續高企的原因。他補充指，在本港有完善監管架構下，目前情況未需恐慌，惟投資者亦宜關注及提防，重新審視相關股份的投資價值。
今年的「保留意見」股份中，秦發（866）及聯合光伏（686）一個月內分別急瀉四成及五成。獨立股評人陳永陸表示，投資者亦應以核數師意見作為一個重要買貨參考。

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【今年部份問題業績】
中國秦發（866）
核數師意見：
無法取得部份應收貿易賬款準確性及可收回性，無法確定部份租賃收入有效性
股價近一個月變幅：-39.3%

聯合光伏（686）
核數師意見：
去年淨虧損23億元仍作收購，持續經營能力構成重大疑問
股價近一個月變幅：-53.9%

熔盛重工（1101）
核數師意見：
去年淨虧損89.53億元，部份借款未能遵守限制性財務條款，對持續經營產生疑慮
股價近一個月變幅：-11.8%

泰凌醫藥（1011）
核數師意見：
未能就疫苗業務應收賬款可收回性進行合適評估
股價近一個月變幅：-17.2%

若保留意見　問題最大
【小知識】
核數師為公司進行審核過後，一般可發表無保留意見、保留意見及修改意見。無保留意見是指核數師確認被審計公司已按規定處理賬目，賬目亦符合實況，故對公司財務報表無保留地表示滿意，屬最正常情況。而保留意見是指核數師對被審計公司賬目有保留。修改意見則為核數師於審計中認為有些項目影響賬目以合法、公允方式表達，而被審計公司最終修改賬目，令核數師最終仍表示滿意。以問題賬目來說，保留意見之下的財務報表，可靠性最低。

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來源:蘋果日報網站